MoneyDJ新聞 2025-05-05 11:11:19 記者 郭妍希 報導
日本財務大臣加藤勝信(Katsunobu Kato、見圖右)上週透露，日本持有的美國公債可做為跟美國進行關稅談判的籌碼。不過，他週日澄清，日本無意藉由拋售美債在對美談判中取得優勢。
綜合Barron`s、日經、美聯社報導，加藤勝信上週五(5月2日)接受東京電視台(TV Tokyo)專訪時，被問到日本不拋售美債的承諾能否在貿易協商中作為談判工具。對此，他表示，「這確實能當作籌碼。」不過，他補充說，「是否選擇使用這項工具，將分開決定。」
加藤週日在米蘭出席亞洲開發銀行(ADB)年會時進一步澄清，日本無意使用拋售美債部位的可能性，在貿易談判中取得優勢。他說，「日本與美國協商時，並未把出售美國公債當作談判的工具。」
截至3月底，日本擁有1.27兆美元的外匯存底，多數是投資美國公債。這些儲備可用來干預匯市。
雖然加藤並未暗示日本準備出售美債，但他提及美債可作為貿易戰的談判工具，是來自美國盟友的罕見威脅。這顯示，日本不排除採取更加堅定的立場。鑒於這麼做恐撼動全球金融市場，日本政府向來對出售美債的可能性避而不談。澳洲西太平洋銀行(Westpac)金融市場策略長Martin Whetton認為，加藤擁有一手好牌。
日本這樣的美國大債主若決定出售美國公債，恐讓美國債市面臨挑戰，不但會增加市場波動風險、導致殖利率跳增，也會減少全球金融市場的流動性。極端狀況下，聯準會(Fed)可能得出面承接日本拋售的美債，但這跟Fed當前的縮表政策背道而馳。
拋售美債對日本來說也猶如搬磚砸腳。日本多數外匯儲備都投入美國公債，以對自己最有利的方式保值。若要另尋其他標的，市面上的選項並不多。把美元兌換回日圓勢必會推升日圓匯價，這雖會減少進口成本、卻將打亂日本政府尋求終結30年通縮困境的計畫。
美債4月初曾遭遇大幅拋售潮，當時也有人傳言是中國在拋售。不過，美國財政部長貝森特(Scott Bessent、見圖左) 4月15日對Yahoo Finance表示，拋售美債不符中國經濟的最佳利益。他說，「我當然可以因為跟配偶吵架就放火燒掉房子，但這對我一點好處都沒有。若中國開始拋售美國公債，這確實會影響到債券價格。」
「然而，更重要的是，中國手上累積的美元該怎麼辦？若他們拋售美國公債、就勢必得買人民幣、進而推升本國貨幣。但這跟他們的作法背道而馳，中國推動的是促貶人民幣的政策。所以對他們來說，拿美國公債來當武器並無意義。」
美國財政部資料顯示，2月外國人總計持有8.817兆美元的美國國債，高於1月的8.527兆美元。跟一年前相比，外國人持有的美國國債增加8,180億美元或10.2%。其中，外國央行和政府機構的占比為44%，私人投資者的占比則為56%。
根據財政部資料，外國人之前連續3個月出售長天期公債。1月期間，外國人賣超133億美元的美國公債(到期日為一年以上)，2024年12月、11月(美國總統大選期間)也分別賣超496.9億美元、344.1億美元。
(圖片來源：日本財務省)
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