台積電2025年資本支出將提高至370－380億美元，先進封裝CoWoS設備將受惠其產能持續擴張。不過，半導體先進與成熟製程則呈現兩樣情，先進製程的AI成長動能無虞，預估台積電2025年AI佔比持續拉高，Blackwell系列將從年初開始大量出貨，同時供應鏈也未看出貨動能放緩，但成熟製程方面所期待的復甦並未發生，下游庫存仍高且來自中國市場的競爭將使獲利空間縮小，尤其是28奈米以上及記憶體產業將受衝擊，如同當年LCD面板傾銷狀況，推估調整期有可能延長。整體而言，只要美國經濟不失速衰退，預料科技股仍將緩步向上。