日本311大地震 災後重建題材看好

日本3月11日發生大地震，新光投信投資管理處協理謝學雲認為，這次地震和海嘯衝擊，對日本的石化和汽車產業影響最大，但由於日本主要工業中心不再災區，而且從1995年阪神地震經驗得知，大地震對日本經濟是短空長多，短線將有災後重建題材，對全球經濟復甦影響也有限，對台股的影響方面，若台股14日開盤因日本大地震而下挫，預估目前大盤在季線下彎、指數跌破半年線，整體盤勢乖離過大的情形下，短線將進行一波跌深反彈，建議逢低承接，國內佈局傳統產業較多的台股基金，短線可望受惠災後重建題材，出現一波漲升空間。

日本311大地震對全球各產業影響程度不同，以日本來說，預估受惠最大的是鋼鐵、水泥、營建，即所謂「災後重建」題材，相反地，以電子、觀光、金融來看，反而是受地震影響較為負面；若從台灣產業來看，同樣是塑化和鋼鐵業受惠最大，謝學雲表示，塑化業由於日本宮城縣煉油及石化產業全面停工，將衝擊塑化原料價格，研判台灣的台塑四寶因而受惠；鋼鐵業方面，因日本災後重建需求出現，鋼價後市可望獲新增買盤支撐，預估台灣一些鋼鐵業者也同樣受惠。

相反地，對台灣不利的產業來看，這次日本大地震將衝擊台灣汽車市場，因為台灣日系車品牌主要零件仰賴日本進口，且多數品牌的生產地區在日本受創的東北區，短期因台灣車廠尚有庫存，還能維持正常生產，但若日本復原速度若拖慢，可能影響對台的零件供應；同樣受到不利影響的台灣產業，還包括航空和觀光業，根據觀光局統計，2010年日本旅客來台人數約108萬人，約占來台觀光人數的2成，且日本線為台灣航空公司的主要獲利來源之一，尤其目前台日進入旅遊旺季，謝學雲預期，短線不論是日人來台或國人赴日觀光，均受到影響，對航空業和觀光業將受到衝擊。

另外，對電子股來說，日本大地震對各族群的影響首程度也不同，謝學雲表示，NB族群將受日本電池廠停工衝擊，恐影響出貨；晶圓代工產業因上遊矽晶圓出現供應缺口，IC設計公司消化庫存加快，可望淡化近期砍單利空；TFT-LCD方面，日系大廠夏普、索尼生產線受損，有助國內面板產業供需改善；LED方面，因台灣產業鏈完整，預期將有轉單效應。至於DRAM產業，同樣受惠上游矽晶圓及化工材料供貨恐不足，有助供需改善，短期報價上揚。

整體來說，日本311大地震對台股的影響，受到台股開春以來，進入中期修正影響，3月11日一度跌破半年線，最後雖收在半年線之上，整體台股進入中期修正格局仍未改變，根據過去經驗，季線下彎指數跌破半年線在乖離過大之情形下，將進行一波跌深反彈，因此若14日台股開盤因日本大地震而下挫，建議逢低承接。

日本311大地震對全球各產業正負面評估表

資料來源:新光投信整理