國泰富時人民幣短期報酬ETF基金九月份經理人報告

受人行維穩流動性、適時因應市場需求調控資金供給的 影響下，上個月資金市場大部分時間流動性寬鬆，資金利率 大部分時間保持低位，只有在月底跨季時略有上升。DR001 一個月擴大56bps至2.02%，但整月多數時間仍維持在 1.00%~1.20%之間徘徊、與上個月的區間相同；DR007則 上升35bp至2.10%，整月多數時間則多在1.30%~1.50%之 間徘徊、與上個月的區間相同。匯率方面，因美國8月核心 CPI顯著高於預期、9月FOMC會議點陣圖預計的終端利率升 息碼數較市場預期高1碼，Fed委員對外談話維持鷹派態度， 加上月底英國國債崩跌事件，美元指數大幅走強帶動人民幣、 台幣兌美元皆貶幅較大，惟月中人民銀行年內第二次調降外 匯存款準備率、及年底召開外匯市場自律機制會議，緩和人 民幣兌美元短期內的貶勢。未來將持續觀察投資組合追蹤情 況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、配息發放以 及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標 持續進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流 動性需求進行調整。短天期中債殖利率方面，人行持續重申將 採行維穩市場的政策方針，因應景氣下行風險並維持降息循環， 預期市場流動性依然將維持寬鬆，維持資金利率於低檔的可能 性高。房市政策方面，大陸住房和城鄉建設部、財政部、人民 銀行等相關部會持續推動「保交樓」政策執行，9/22國開行已 向遼寧省瀋陽市支付首筆「保交樓」專項借款。疫情方面，10 月將有長假，動態清零政策下須留意連假後各城市的封控風險。