股市4月份大幅回檔，並呈現高波動，主要反應美國關稅政策的幅度以及廣度 遠高於市場預估。然在川普政府即時宣布暫停對等關稅三個月，股市呈現反
彈。整體來說，市場風險情緒降溫，關稅負面因素已經逐漸緩和。股市第一階 段的修正來自於評價下修，預計在第二季偏向震盪。目前仍需等待企業第二季
財報過後，企業獲利的下修狀況、下修幅度抵定，預計今年下半年降息預期可 望帶動股市向上。
截至目前為主，全球科技類股財報表現穩健；僅管有關稅的不確定性，然受 惠於AI的強勁需求，多數科技股維持全年展望，資料中心供應商甚至出現小幅 上修狀況。
Google為首家公告財報的CSP，顯示目前客戶在雲端需求依舊強 勁，在雲端營收維持高檔，今年資本支出維持750 億美元水準，後續三季平均 支出將落在190
億美元以上水準，年增幅維持四成以上水準。整體而言，仍需 等待5月的財報季結束，方可定調整體科技產業獲利修正幅度；從目前初期第
一季財報觀察，關稅對於企業獲利影響，仍處於可控的範圍。
持股相關產業：
基金持股水位維持在80~85%上下；主要核心持股在全球半導體，聚焦在AI 伺 服器、通訊設備以及資料中心相關基礎設施等產業，加大布局受惠於AI應用滲
透的軟體應用企業。主要區域鎖定美國、台灣、日本以及中國等相關受惠AI供 應鏈。
