中國人民銀行11/29日表示，為維護月底銀行體系流動 性合理充裕，今日以固定利率、數量招標方式展開4,790億
元人民幣7天期逆回購操作，得標利率為1.5%；由於當日有 6,351億元逆回購到期，公開市場實現淨回籠1,561億元；包 括中期借貸便利(MLF)操作在內，通週全口徑計淨投放5,180
億元。中國人民銀行上週一進行了9,000億元MLF操作，規 模約為本月到期量1.45兆元的六成，即人行本月透過MLF淨 回籠5,500億元；利率持平於2%。
在貨幣市場利率方面， 11/29上海銀行間同業拆放利率(Shibor)全面走跌，隔拆利 率續跌1個基點至1.319%， 7天期(R007)轉跌9.5個基點至
1.631%， 14天期續跌2.6個基點至1.74%， 1個月期續跌0.7 個基點至1.772%， 3個月期續跌0.6個基點至1.852%， 6個月
期轉跌0.8個基點至1.871%， 9個月期轉跌0.7個基點至 1.882%，一年期轉跌0.6個基點至1.893%。市場預期若按照
往年，預計額度提前下達規模將超2兆，也就是預計今年仍 有高達4兆人民幣地方債將發行。 11/12起河南省、遼寧大連
市、貴州省、江蘇省與山東青島市先後公告發行或擬發行相 關債券用於置換存量的隱性債務，整體發債金額超過2240億
人民幣。債券發行增加，且市場預期年內人行將降準25bps- 50bps，令中債殖利率普遍下探，中債1年券週線收紅
3.7bps至1.3480%，地方專項債增發多以10年以上天期為主， 令長天期債券降幅較少， 10券殖利率週線下降0.4bps至 2.0779%，
30年債券殖利率收紅1.3bps至2.2585%。
中國明年經濟成長將受到內、外需疑慮影響，由於房地 產市場處於去庫存態勢，不利房地產開發和投資成長；且多
國陸續對中國部分產品產能過剩提出質疑並陸續加徵關稅， 以及川普上任後，美國對中國所有商品進口關稅潛在的上調 風險，料使中國出口動能承壓。故評估縱使官方財政使力，
預期中國明年經濟成長率仍將趨緩，市場預期從今年約 4.9% 附近下降至4.6% 左右。在利率展望方面，由於當前中
國經濟整體仍偏弱，尤其房地產市場仍處於去庫存的階段， 合理預期中國人行將維持偏寬鬆環境以支持經濟，故中國短 期利率仍將維持偏跌趨勢的可能性高。至於在基金整體策略
上,是以滿足投資人流動需求為前提，若有淨申購資金則積 極調整投資組合以提高基金收益率。
