美國 1 月消費者支出意外下滑 0.5%，儲蓄率跳升，考慮加州正從野火中重建，未來幾個月的數據有支撐。核心 PCE 物價指數年增 2.6%，月增 0.3%，符合預期。目前地緣政治風險雖控制在既有地區，惟美國總統川普課徵關稅可能引發其他國家報復，但系統性風險仍大致持穩並處於可控水準。