聯邦民生基礎建設股票入息基金五月份操作策略

在全球主要央行進入觀望與潛在寬鬆階段下，本基金採穩中求進策略，持續控管股票比重於約8成，並視通膨與政策訊號靈活調整持股部位。類股方面，著重具AI與能源轉型題材之科技、工業與通訊產業標的，採核心持有搭配高估汰弱策略，強調成長性與評價的平衡。因消息面紛擾，市場不確定性提高，本基金仍以穩健配置為主軸以應對市場波動度加大。

本基金以美歐大型股為主，持股較為穩健，5月底持股為82.22%。目前各資產類別之配置比重適切，股票部分維持中性看法，後續將因應金融市場與個別財報狀況，針對國家、產業及個股個券做動態調整，保留操作彈性，目前估整體水位約處於85%至90%。

5月全球股市表現強勁，主要由美國科技股與半導體產業領軍，反映市場對AI與資本支出周期延續的高度信心。美國經濟數據方面，5月非農就業新增18.2萬人，失業率持平於4.0%，薪資成長略為放緩，顯示勞動市場溫和降溫，有助於通膨進一步下行。4月核心CPI年增率下滑至3.4%，PCE物價年增率降至2.7%，強化市場對聯準會9月開始降息的預期，帶動殖利率下滑與股市估值上揚。

綜合而言，基金團隊認為短期市場偏多氛圍仍可延續，惟評價已逐步反映樂觀預期，操作上仍需警惕潛在回檔風險，靈活應對外部變數帶來的市場波動。