台中銀TAROBO機器人量化中國基金3月淨值下跌3.2%*，差於滬深300下跌0.5%*。本月聯準會如市場預期維持利率不變，最新經濟預測摘要預期今年降息將兩碼，並大幅下修今年經濟成長預期，同時上調通膨率與失業率的預估，主席表示關稅可能帶來的物價上行壓力多屬「暫時性」影響，但坦言難以明確區分通膨變動究竟源自貿易壁壘或其他因素，顯示其政策立場仍偏向謹慎鷹派。中國方面，本月召開的兩會延續既有財政政策基調，如市場預期將今年經濟成長目標維持在約5%，並將財政赤字率小幅上調至4%，政策上並未推出超預期的大規模消費刺激方案，總體經濟層面的制約因素依然存在，產業政策方向持續推進「人工智慧+」行動，支持大模型技術落地，並推動智慧網聯新能源車、AI手機與電腦、機器人等高附加價值產業發展。但另一方面，本月地緣政治風險升溫，市場觀望川普可能宣布的關稅措施，預期將對中國出口與投資形成雙重壓力。在此氛圍下，中國股市本月呈現震盪回調格局，滬深300指數下跌0.5%*。本月部分市場投資人選擇獲利了結先前漲幅較大的科技股，帶動恆生科技指數下跌7.2%*、MSCI亞太科技股指數下跌9.0%*，A股電子與半導體類股下跌6.8%*，表現弱於滬深300指數的下跌0.5%*，本月股票多頭策略貢獻負5.8%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，持續維持相對保守的策略。本基金目前以科技行業佔比高的指數期貨作為短期避險工具，本月因美國關稅再度升溫，引發市場對全球經濟放緩的憂慮，導致全球股市普遍震盪，造成該指數下跌10.0%，本月整體避險策略合計貢獻正2.6%。展望未來，川普宣布自4月9日起對全球主要貿易國進口商品徵收至少10%的普遍關稅，並對多個貿易逆差國實施最高50%的對等關稅，關稅政策震撼市場，引發全球股市連日重挫，資金明顯回流至避險資產，儘管後續針對75國關稅實施暫緩90天，但短期內全球政經不確定性料將進一步升高，金融市場波動恐將持續。中國方面，針對美方升級關稅措施，中國亦同步宣布反制，對出口美國的商品加徵關稅，使雙方關稅水準達到對等的54%，且川普更揚言若北京不撤回反制行動，美國將進一步加徵額外50%的關稅，使對中關稅總幅度上看104%，截稿前美方對中關稅已上調至145%，而中方對美關稅則達125%。在此背景下，市場普遍關注即將召開的4月中央政治局會議，預期當局將研議進一步加碼財政刺激措施，以應對貿易衝突對經濟成長造成的下行壓力。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。然內憂外患未解之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，維持選股不選市策略，將持續關注基本面良好但估值過度調整的投資標的。本基金以31.8%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，目前避險策略著重在以科技行業佔比高的其它指數期貨為主，本月本基金整體槓桿降低7.2%。