2025年1月20日美國總統川普上任，其政策主要利好美國，包括降稅、放鬆監管等。為使製造業回流美國，2025年4月2日盤後川普宣布實施對等關稅，對除加拿大與墨西哥以外的所有國家徵收10%的基礎進口關稅，針對與美國存在顯著貿易逆差的主要貿易對手加徵更大規模的關稅。4月9日宣布除中國外，其他國家暫緩90天實施，期間課徵10%的基準關稅。因消息面紛擾，市場不確定性提高，本基金仍以穩健配置為主軸以應對市場波動度加大。
美國數據方面，3月ISM製造業指數從50.3下滑至49.0，非製造業指數從53.5降至50.8，皆低於市場預期。3月CPI年增率從2.8%降至2.4%，月增率從0.2%降至-0.1%，低於市場預期；核心CPI年增率自3.1%降至2.8%，低於預期的3.0%且創2021年3月以來新低。3月就業報告優於預期，非農新增就業增至22.8萬人，失業率大致持穩於4.2%。公布關稅前，美國就業市場維持健康態勢，尚未出現衰退現象。雖美國通膨持續趨緩，市場目前預期加徵關稅將使通膨預期升溫，美國陷入衰退或是停滯性通膨的可能性有所提高。雖然聯準會主席鮑爾先前表示關稅對通膨的影響可能是暫時性的，但在目前關稅力度大於預期之下，若聯準會接下來看到美國就業、消費支出及企業投資出現弱化的跡象，或使其調整貨幣政策基調及評估是否出台維穩市場措施。目前實際影響將取決於關稅存在的期間長短、其他國家的反擊與採取的財政支持行動。
本基金以美歐大型股為主，持股較為穩健，配置債券比例為36.61%，基金波動度相對較小，目前所持有之債券為投資等級債，信評佳。持續調整持股，至3月底持股降至80.72%。3月市場波動度加大，資產類別間以適度降低股票、增加債券之比重為主，產業間適度增持配置具防禦性質之電信及必需消費產業。目前各資產類別之配置比重適切，股票部分維持中性看法，後續將因應金融市場與個別財報狀況，針對國家、產業及個股個券做動態調整，保留操作彈性，目前估整體水位約處於80%至90%。
