華南永昌精選非投資等級債券基金四月份經理評論

 在關稅政策仍不明朗的情況下，消費者與企業在支出與招聘方面趨於保守。美國財政部預計將以穩健方式發行公債，以降低債市波動風險，財政部長也於國會重申美國不會發生債務違約。近期美國10年期公債標售結果優於預期，顯示投資人對美國公債的信心與需求依然穩固。企業獲利預估仍呈正成長，公司債違約率也低於長期平均水準，尤其是非投資等級債（高收益債）具備較高殖利率的優勢，在股市震盪之際反而更具吸引力。近期非投資等級債券ETF已出現顯著資金流入。在聯準會維持降息的大方向下，短期內匯率波動雖然劇烈，但長期投資價值正逐漸浮現。基金操作策略上，將於殖利率位於相對高檔時，逢低加碼具潛力的非投資等級債，並嚴格篩選標的，以價值導向原則進行配置，並分散至不同產業領域。同時，透過配置短期公債以降低波動風險，整體可望提供較穩定且具吸引力的債息收益，亦有機會在利率下行時取得資本利得。