投資策略: 一、市場展望 關稅談判尚未結束,目前進度超預期,經濟衰退、停滯性通膨風險下降。若通膨持續受控,將有利後續FED政策操作空間。展望未來,如關稅通膨衝擊結束、並且進入降息週期,公債殖利率則有望回落;同時減稅法案刺激需求、降息後企業融資成本下降,有望使股市表現好轉,將有利特別股表現。 二、操作策略 維持重點配置於金融股,因近期盈利穩健、長期受惠監管放鬆機會、公用事業,兼具防禦性且受惠美國能源及電力需求提升,搭配景氣循環性的工業、消費企業。