中國信託美國政府20年期以上債券ETF基金五月操作策略與六月展望

中信美國公債20年ETF追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數，主要投資美國財政部所發行之美元公債。截至5月底，基金持有39檔債券，持債比重99.77%，最差殖利率4.99%，修正存續期間16.26年。

5月份基金淨值下跌9.60%，主要受到利率上升和台幣升值影響。市場面，美國眾議院通過川普總統推動的大而美減稅法案，該法案涵蓋稅收、社會福利、國防與能源政策綜合性預算調和法案，預計在未來十年內增加約2.3兆美元的聯邦赤字。法案通過後再度燃起對美元資產的不信任感，從而導致美國公債出現拋售，特別是30年期公債一度升至5.16%，創2023年10月以來高點。但從債市規模及流動性、貨幣地位、債務貨幣化能力等方面比較，美國不至於發生類似2022年英國的債務危機。由於對等關稅公布以來，金融市場對美元資產的信任度持續下滑，債務問題更催化市場憂慮情緒；後續美國財政部、聯準會後續的政策能否穩定市場信心，值得密切關注。5月份，10年期公債利率上揚25.6bps，30年期公債利率上揚23.9bps，台幣升值6.52%。展望6月，近期經濟數據漸顯疲弱，但對等關稅尚未底定前，FED貨幣政策仍持耐心觀望經濟情勢發展，投資人也關注6月FOMC最新經濟數據和點陣圖。中長線將觀察關稅貿易對政經情勢的衝擊影響廣度和深度，加上近期消費者信心指數長期通膨預期有上升跡象，以上因素皆影響FED未來貨幣決策降息的次數和時間點。