中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金十二月操作策略與一月展望

中信優先金融債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至12月底，基金持有73檔債券，持債比重99.65%，最差殖利率5.67%，最差信用利差0.86%，修正存續期間11.91年。

12月份，基金淨值下跌3.55%，信用利差上揚3bps。關於年度銀行壓力測試將採更透明方式，Fed正考慮對年度銀行壓力測試進行重大修改，包括允許銀行對Fed使用模型發表評論，還會允許銀行就其用於年度銀行健康檢查的假設情況提供意見，並可能對兩年結果進行平均，以減少銀行必須撥出多少資本吸收潛在損失的年度波動。利率方面，主要因聯準會雖符合預期降息一碼，卻是一次「鷹派降息」。會後記者會，主席Powell表示在考慮進一步調整政策利率時，可以更加謹慎，亦表示利率仍然在顯著抑制經濟活動，聯儲會處於繼續降息的軌道；在進一步降息之前，必須看到對抗通膨方面取得更多進展。

12月份，10年期公債利率上揚約40bps，30年期公債利率上揚約42bps。展望1月新政策鬆綁監管有利金融產業，但中長線仍回歸經濟成長對銀行放款品質和備抵呆帳的提存多寡，進而影響獲利能力，也會牽動利差走勢，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。