台中銀TAROBO機器人量化中國基金12月淨值下跌0.2%*，弱於滬深300上漲0.8%*。在聯準會12月會議上，儘管按市場預期降息一碼，但點陣圖預估呈現上移，2025年降息幅度自4碼大幅縮減至2碼，暗示利率維持在高位的時間將比原先預期更長，同時聯準會上調了今明兩年的經濟成長和通膨預測，顯示經濟韌性延續更久、通膨壓力猶在；預估通膨回落至目標的進程放緩，核心通膨率達到2%的預期從2026年推遲至2027年，這一鷹派立場促使市場大幅縮減對明年進一步降息的預期，推動12月美元及美國國債殖利率顯著反彈。中國方面，本月經濟數據顯示生產活動與內需間的不平衡持續存在，通膨數據疲弱，生產者物價延續負成長趨勢，企業定價能力依然低迷。同時，家具家電換新刺激政策對提振消費者信心的效果有限，消費數據轉弱進一步凸顯市場信心不足。12月召開的中央經濟工作會議並未公布具體的財政刺激政策金額與範圍，使投資者反應冷淡。儘管如此，本月A股電子硬體與半導體類股逆勢上漲1.4%*，表現優於滬深300指數的上漲0.8%*，推動本月股票多頭策略貢獻達正0.9%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，持續維持相對保守的策略。本基金目前以科技行業佔比高的指數期貨作為短期避險工具，本月受惠特定科技領域設備需求暢旺，相關族群在12月表現亮眼，推動該指數上漲3.6%，本月整體避險策略合計貢獻負1.1%。展望未來，2025年的市場預計將充滿變數與考驗，其中最大的變數來自1月20日川普上任後可能推出的各項政策。不論貿易戰是否會重啟，還是僅作為談判籌碼，都為未來局勢增添了不確定性。同時，美國採取寬鬆財政政策的趨勢似乎難以避免，聯準會表示將考慮調整降息的幅度和時機，因此美元及利率料將維持“higherforlonger”，這將對全球經濟發展帶來進一步影響。中國市場方面，2025年赤字率或將提高至約4%，並計劃發行特別國債以加大經濟刺激力度，預計這些資金將用於推動消費、支持企業設備升級，以及促進創新驅動的先進產業投資，旨在緩解經濟壓力並促進內需成長。然而，官方表示，具體財政刺激規模需等到2025年3月的全國兩會期間公佈。長期來看，生成式人工智慧（AI）仍將是科技行業的主題。隨著ChatGPT問世已逾兩年，市場焦點正從AI上游的基礎設施轉向下游的應用領域。AI代理逐步在電腦、手機、電動車、AR眼鏡、機器人等領域落地，將長期改變現有的人機互動方式，預計將推動消費電子需求的成長以及AI推理產業鏈的發展。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。然內憂外患未解之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，維持選股不選市策略，將持續關注基本面良好但估值過度調整的投資標的。本基金以38.9%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，目前避險策略著重在以科技行業佔比高的其它指數期貨為主，本月本基金整體槓桿增加3.1%。