(一)公司簡介
1.沿革與背景
公司創立於1951年，是國人自辦第一家民營航空公司，提供點對點的國內線以及亞太地區的區域性客貨運服務，1964年跨入空中廚房事業。為SIGMU集團成員之一，至2016年10月，國產持股40.25%、中保(9917)持股10.05%，另外還有開發銀持股3.86%，泰安產險持股1.79%。1988年恢復國內航線營運，1995年開始服務定期國際航線，2003年11月加入國際航空運輸協會(IATA)成為正式會員 。
2.營業項目與產品結構
公司營運項目為國內外定期航線、國內外包機業務、地面服務、代理事業，其中客運部份占營收達九成，高於華航與長榮航之六成比重。
截至2015年7月，國際航線佔營收比重約45%，兩岸航線35%，國內線18% ，其他8%。
公司營運策略以中短程客運為主，搭配中小型之客貨機，客運方面可分為國內航線、國際定期航線、兩岸定期航線及國際包機。
貨運方面，因長程油耗高於短程，因此公司採以9小時以內航程為主。
代理事業方面，包括：
(1)地面代理：泰國航空、美國大陸航空、廈門航空、四川航空、菲律賓宿霧航空、馬尼拉精神航空、華信航空、新加坡欣丰虎航空。
(2)票務代理：美國大陸航空。
(3)醫療包機業務：為獲得SOS國際救難組織授權之業者。
(4)私人飛機服務：地面代理、飛航許可申請、通訊與航路資訊、飛行計畫、地面協調、通關申請、乘客組員行李服務、加油、餐點、接送、地面勤務。
旗下轉投資事業－高雄空廚，提供復興、日本、荷蘭、美國、四川以及廈門等航空公司的機上餐點，以及為台鐵、高鐵、星巴克、統一超商、萊爾富等提供鮮食。
另外，轉投資的龍騰旅行社於2011年9月開始營運，該旅行社主要將經營套裝行程市場，部門分為商務推廣部、台灣旅遊部、團體部及票務部，提供套裝行程、票務代訂、客製行程等服務。
(二)產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
至2015年底，公司在國內外的航點分別為：
(1)國內航點：共有7條定期航線。
(2)國際航點：共有11條航線。
(3)兩岸航點：共有25條飛往中國大陸16個航點。
2.重要原物料及相關供應商
油料成本僅占總成本30%左右，主要供應商為台塑化，占六成左右，其次為中油占約一成，其餘為韓國SK，日本IDEMITSU(出光)。
航機方面，主要向波音、空中巴士等公司購買。
3.產能狀況與生產能力
至2016年11月，公司擁有22架飛機，共有7架ATR72，及8架A320、3架A321、4架A330。
2014年12月，公司斥資4.8億美元（約新台幣152.6億元），向空中巴士採購四架中長程A330-800 neo型客機，為新省油環保機型，最快於2018年第4季交機，專供美國航線。
2015年10月，將3架ATR72-500雙螺旋槳小型客機除役，並於2016年引進4架ATR72-600新機。
(三)市場需求與銷售競爭
1.產業結構
根據IATA統計，2015年全球航空客運總運量(RPK)年成長 6.7%，成長幅度為近4年來最高，而客運運能總供給量(ASK)年成長5.5%，因需求成長率高於供給成長，推升客運市場整體載客率達80.6%，為近5年新高。貨運市場方面，2015年全球航空貨運總運量(FTK)年成長1.9%，而貨運運能總供給量(AFTK)則成長 5.8%，貨運市場處於供過於求。估計2015年全球航空客運需求將增加7%，其中亞太地區客運需求成長高達7.7%，僅次於中東地區。
根據民航統計，2015年本國籍航空公司客運承載方面，共計3,393萬人(年增率6.2%)，其中國際及兩岸航線旅客占近86%，國內航線占14%；貨運部份計承載164萬公噸(年減少3.8%)，其中國際及兩岸航線貨運量占近98%，國內航線占2%。
2.銷售狀況
根據民航統計，2015年國籍航空公司國際及兩岸航線載客人數占比為華航47.6%最高，其次為長榮34.7%，其餘復興、華信、德安、立榮、遠東、台灣虎航及威航等占17.7%；貨運方面，主要以華航及長榮航為主，分別占比56%、38.8%，其餘航空僅占5.2%。國內航線載客人數占比部份，以立榮占比41.4%最高，其次為遠東24%，復興16.8%，華信15.8%，德安2%；貨運方面，立榮占比54.1%，復興19.6%，華信19%，遠東5.3%，德安2%。
2014年3月，復航旗下廉價航空品牌威航V Air將於9月開航，威航2014年將引進三架班機服務，2016年前再擴充至五架和七架，航線以距離台灣3至4個小時的飛行時間的航線為主。初期威航跟復航的航線有可能會重疊，但會有不同的市場區隔，在威航站穩市場後，復航則往洲際航線的方向邁進。
3.國內外競爭廠商
國內客運方面，主要競爭對手包括華航、長榮航、復興航、華信、立榮、遠航，國外競爭對手為Singapore Airlines、KLM、American Airlines、Korean Air、Japan Airlines等知名航空公司。
國內貨運方面，主要競爭對手包括華航、長榮航、復興航、華信、立榮，國外競爭對手為Korean Air、Singapore Airlines、Federal Express等知名航空公司。
(四)財務相關
1.轉投資
公司成立低成本航空公司-威航，擁有自有1架A320飛機，2015年計畫再租3-4架A320/321客機，飛行航點以曼谷、清邁等東南亞和日本全面開放天空的航點為主。2016年10月，威航正式停航，並併入母公司興航。
2016年3月，公司將旗下復興空廚出售給同集團的中興保全。
(五)解散、下市原因
1.載客率不加、國際情勢不利航空業經營
2014年、2015年接連發生重大空難意外，消費者以對公司失去信心，雖改善飛安問題，也備受國內外專家肯定，但載客率仍無法改善公司虧損。加上油價及美金上漲，對於航空業的經營不利，對興航的營運更是一大衝擊。
2.負債持續擴大，難以改善經營體質
兩次空難後，每月幾乎虧損2~3億，經營者能力不足以將經營體質扭轉，於是在破產前，決定停飛解散。
2016年11月22日，停止所有航線營運、召開臨時董事會決議解散公司並提交長期停航申請。
2016年12月1日，行政院指示中華航空及其子公司華信航空接手興航國際現與國內線的營運；金門─馬公線由立榮航空接手。
2017年2月2日，正式從證交所下市。
