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柏瑞投信:市場變化莫測,趨勢動態多重資產策略攻守兼備


2022/9/19 上午 09:34:00 提供機構:柏瑞投信
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美國通膨數據意外轉強,聯準會(Fed)強升息態度更明確,使得美債殖利率與恐慌指數攀升,金融市場再陷震盪。柏瑞投信表示,通膨及景氣動向仍是牽動後續貨幣政策及股市走向的關鍵,然而目前貨幣政策並無轉向寬鬆的條件、經濟前景亦存在諸多不確定性,全球股市恐將持續承壓,建議透過有股有債的趨勢動態多重資產策略*,以期在市場波動劇烈下降低投組波動度。

柏瑞投信指出,觀察具有僵固性的通膨如房租、薪資、供應鏈調整等成本趨勢仍往上行,通膨並未如預期降溫,加上企業獲利仍有下修壓力,市場對於經濟衰退的疑慮亦未見消退,雖然根據美國銀行(BofA)8月公布的全球基金經理人調查顯示,悲觀情緒雖已落底,但並無顯著好轉的跡象,市場風險偏好短期內要轉向樂觀仍需要等待一段時間。

股債動態操作 追求降風險兼追趨勢

此外,觀察股市接下來會持續波動的可能原因在於市場低估了通膨壓力與景氣下滑的幅度,而企業在總體環境逆風的情況下,獲利預期也可能進一步下修,並且在量化緊縮政策執行下,亦不利於本益比的擴張,上述因子皆可能影響股市表現。

柏瑞趨勢動態多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人連伯瑋表示,就許多經濟數據來看,目前經濟成長確實放緩但並非衰退,但在烏俄戰爭、升息通膨干擾下,將審慎看待市場波動,維持較低風險偏好,因此在股債投組配置策略上的首要之務為控制風險,再找機會。

另方面,為因應Fed轉鷹,適度布局像是金融、營建、住房REITs等部位,增添對於通膨調適能力,同時配置具有中長期成長潛力的趨勢主題股票,如科技創新(如AI/5G/元宇宙)、永續浪潮(如太陽能/能源轉型)等,並納入在景氣放緩下仍擁有健康資產負債表、誘人的股東回報潛力以及較高定價能力的美國標竿企業,來掌握各類趨勢主題的投資價值與契機。

柏瑞趨勢動態多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人連伯瑋指出,未來將持續彈性調整布局,考量景氣有下滑風險,在債券配置方面,目前偏好全球投資級債與亞洲企業債,並調升對美國公債的偏好度。此外,因修正後的投資價值浮現,加碼部分科技創新主題,另看好能源轉型趨勢,於其他資產加入碳信用策略。不過,上述配置仍將視市況調整,且須留意股債市場仍有波動風險。

*柏瑞趨勢動態多重資產策略是以「柏瑞環球動態資產配置策略」為基礎,並將主題式概念股的目標配置比重調高至30%;其中柏瑞環球多重資產團隊係自2017/8開始將主題式概念股納入投資的資產類別,其他類股票資產則等比例調降比重。本基金委請PineBridgeInvestments LLC為海外投資顧問,與經理公司同屬柏瑞投資(PineBridgeInvestments)團隊。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

 

 

 

【以下為投資警語】

聲明及警語

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本基金雖以分散風險並積極追求長期之投資利得為目標;惟風險無法因分散投資而完全消除,投資人應注意本基金可能產生之風險包括:類股過度集中風險及產業景氣循環風險、債券發行人違約之信用風險、利率變動之風險、流動性風險、投資地區政治、經濟變動風險、外匯管制及匯率變動之風險等,遇前述風險時,本基金之淨資產價值可能因此產生波動。前述投資地區政治、經濟變動風險,包括但不限於如:本基金所投資地區可能因政治、社會或經濟情勢變動,包括海外市場政治、社會之不穩定局勢、台灣與他國間的外交關係、經濟條件(如通貨膨脹、國民所得水準、國際收支狀況、資源自足性)、個別國家的政經情勢、政府政策的改變或法令環境變動等,均可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,並直接或間接對本基金淨資產價值產生不良影響。

本基金投資於符合美國Rule144A規定之債券,相關風險包括限制轉售期間之流動性風險、因缺乏公開財務資訊進而無法定期評估公司營運及償債能力之信用風險及限制轉售期間的前後之價格風險。

本基金承作衍生自信用相關金融商品(CDS、CDX Index 與ItraxxIndex)僅得為受信用保護的買方,固然可利用信用違約商品來避險,但無法完全規避違約造成無法還本的損失以及必須承擔屆時賣方無法履約的風險,敬請投資人留意。

本基金投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。

本基金包含新臺幣、美元、人民幣、澳幣及南非幣計價級別,如投資人以其它非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金者,須自行承擔匯率變動之風險。此外,因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異,投資人進行換匯時須承擔買賣價差,此價差依各銀行報價而定。另投資人民幣計價級別受益權單位時,人民幣之匯率除受市場變動因素影響外,尚會受到大陸地區法令或政策變更,或人民幣清算服務限制,影響人民幣資金市場之供需,進而導致其匯率波動幅度可能較大,影響投資人之投資效益。另南非幣/澳幣一般被視為高波動/高風險貨幣,投資人應瞭解投資南非幣/澳幣計價級別所額外承擔之匯率風險。若投資人係以非南非幣/澳幣申購南非幣/澳幣計價受益權單位基金,須額外承擔因換匯所生之匯率波動風險,故本公司不鼓勵持有南非幣/澳幣以外之投資人因投機匯率變動目的而選擇南非幣/澳幣計價受益權單位。就南非幣/澳幣匯率過往歷史走勢觀之,南非幣/澳幣係屬波動度甚大之幣別。倘若南非幣/澳幣匯率短期內波動過鉅,將會明顯影響基金南非幣/澳幣計價受益權單位之每單位淨值。本基金投資不宜佔投資組合絕大部分,亦未必適合所有投資者;由於基金持有之貨幣部位未必與在資產上的部位配合,其績效可能因外匯匯率的走勢受極大影響。

以外幣(含人民幣)申購或贖回時,其匯率波動可能影響外幣(含人民幣)計價受益權單位之投資績效,因此經理公司得為此類投資人為外幣(含人民幣)避險交易。然投資人應注意,避險交易之目的在於使該外幣(含人民幣)計價受益權單位因單位價值下跌而遭受損失的風險降至最低,然而當外幣(含人民幣)相對於基金及/或基金資產計值幣別下跌時,投資人將無法從中獲益。在此情況下,投資人可能承受相關金融工具操作之收益/虧損以及其成本所導致的淨值波動。

投資遞延手續費N9類型及N類型級別受益權單位者,其手續費之收取將於買回時支付,且該費用將依持有期間而有所不同,其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同,亦不加計分銷費用。

本公司及銷售機構備有公開說明書,歡迎索取,或投資人可經由下列網站查詢本基金公開說明書:

柏瑞投資理財網:http://www.pinebridge.com.tw

公開資訊觀測站:http://mops.twse.com.tw


•相關基金:柏瑞趨勢動態多重資產基金A不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金A不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金A不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金A不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金A不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金B月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金B月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金B月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金B月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金B月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金I不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金I不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N9不配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N9不配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N9不配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N9不配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N9不配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)柏瑞趨勢動態多重資產基金N月配息(人民幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金N月配息(台幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金N月配息(南非幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金N月配息(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)柏瑞趨勢動態多重資產基金N月配息(澳幣)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)