凱基新興趨勢ETF組合基金六月份經理人報告
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2017/07/18 15:33
(凱基投信 提供)
上半年 MSCI 新興市場指數+17%,為自 2009
年上半年以來最佳的表現,主要是由網路和科技類股帶動,基本面因素為新興市場EPS 成長速度較成熟市場快、EPS 預估持續上修,2017 年預估EPS 成長率高達
20%,年初至今上修幅度達 7%,EPS 被上修最多的國家依序是南韓 Korea
(+23%)、波蘭(+15%)、匈牙利(+13%)和土耳其(11%)。而美國總統川普之前雖威脅採取貿易保護措施,但因目前尚未落實,國內刺激政策也不見蹤影,有利於貿易導向的新興市場國家,也因此上半年新興亞洲表現遠優於其他新興區域。 操作方面,近期投資風格出現轉換,成長股出現獲利了結,價值類投資報酬開始改善,原物料價格似有觸底跡象,故投資組合將逐漸改成中性配置,降低短期漲幅較高之新興市場。未來之配置視全球景氣及利率水準決定,若主要國家景氣較預期佳,利率水準上漲,有利原物料及金融等類股,則拉美及歐非中東等高
Beta區域將有較佳表現,若持續維持過去數年之低成長率,則資金仍將追逐成長類股,新興亞洲科技權重高之市場將有較佳表現。
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