富蘭克林：收益優先 應對高波動、低成長環境
川普宣布對等關稅引發全球市場動盪，政策反覆、訊息充斥令投資人疲於應付，今年來史坦普500指數下跌約一成，債市儘管一度動盪，美國高品質複合債上漲約2%，展現防禦力。期間美股本益比大幅修正約兩成，非投資級債利差也一度飆升至450點以上，約是回到2023年美國區域銀行風波時期的水位，富蘭克林證券投顧表示，美國經濟基本面具韌性，動盪環境創造投資機會，預期市場波動仍將持續一段時間，投資人操作難度高，交由專業經理團隊主動管理、彈性配置，以應對潛在高波動、低成長環境。(彭博債券指數，截至4/17)
市場展望：美股高波動率近15年僅3次，短線市場反應過度，尋找投資機會
富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)暨穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人陶德．布萊頓(Todd
Brighton)表示，近期美股大幅震盪，平均每日波動率約高達5%，這在過去15年來僅見三次，包括2008年金融海嘯與2020年新冠疫情爆發，不過這次美國經濟情況良好，經濟成長仍屬堅韌，失業率仍處歷史低檔，通膨也仍處降溫軌道，儘管略有停滯，這與2008年的金融市場運作風險及2020年經濟活動可能完全停擺的情況大不相同。短線市場反應過度，儘管仍存不確定性，但這也往往是尋找機會、投入市場的好時機。
股市機會：高股利股是高波動、低成長時期投資利器
富蘭克林證券投顧表示，相較於年初時美國史坦普500指數預期本益比已經修正約20%，接近近10年平均水位，陶德．布萊頓認為，一些大型科技公司估值已明顯修正，投資吸引力提升，現今是投資組合新的投資焦點，此外，民生消費等防禦性較強的領域則是不確定時期的避風港，未來可能難以期待像過去幾年的高回報環境，在高波動、潛在低回報時期，不完全依賴資本增值，而是尋求像高股利股有較穩定收入與表現的標的，是投資人不錯的選擇。
債市策略：非投資級債殖利率驟升，機構房貸抵押債具利差優勢
富蘭克林證券投顧表示，市場恐慌推高債市殖利率，特別是非投資等級債，截至4/15指數殖利率來到8.29%，相較於兩周前也就是3月底的水準7.73%，彈升56個基本點，陶德．布萊頓表示，就個別標的而言，更是不乏10%以上極具吸引力的收益機會，是團隊近期加碼的區塊，此外，在年初時也趁投資級債利差處於歷史低檔時，轉向加碼更具利差收斂空間的機構房貸抵押債，彈性靈活的動態配置策略，讓投資組合能兼顧收益與品質。
保持冷靜，採取靈活彈性策略，掌握全球收益與成長機會
陶德．布萊頓建議投資人保持冷靜，重新檢視並專注於長期計劃與投資目標，關注長期處於有利地位的公司，現今川普政府的作為可能不是18個月後中期選舉時看到的情況，因此，專注於長期目標與計劃，是對投資人最好的建議。
富蘭克林坦伯頓收益投資策略是富蘭克林集團於1948年成立時的首個投資策略，已有超過75年悠久歷史，截至2月底，該策略於全球管理資產規模逾900億美元，相當於3兆台幣，旗下富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)聚焦於美國市場，並保留25%美國以外機會，目前股債均衡，產業多元分散，有利於網羅各類機會並控制下檔風險。富蘭克林坦伯頓全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)則是廣泛布局全球收益與成長機會，美國與美國以外市場約各半，目前股六債四、產業多元分散，乃投資人想分散美國資產投組的穩健選擇。
表、基金績效
資料來源：理柏資訊，台幣計價，截至2025/3/31，波動風險為過去三年月報酬率的年化標準差。基金過去績效不代表未來績效之保證。
【以下為投資警語】
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效><本頁不代表對任一個股的買賣建議><投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
Ⓞ基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益，配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制，視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準，惟配息發放並非保證，配息金額並非不變，亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。Ⓞ投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。Ⓞ本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(
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