自2月下旬以來，川普政府在關稅政策上頻頻出招，從最初的加墨關稅到近期的對等關稅，均加劇了市場波動，帶動黃金一度突破至3500美元。儘管近期川普關稅政策開始放軟，帶動股市明顯回升，金價回落，但仍維持在3000美元以上高水位，分析普遍認為，在全球央行繼續增持黃金、美元資產信心下滑下，這波金價回檔可能有限，對於金礦股來說，隨著金價保持高檔，黃金基金前景可期，在投資組合中增加黃金基金還有助分散風險。
富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬‧蘭德表示，2008年金融危機使金礦業處於透過債務融資來進行大量成長投資的階段，沒有回購股票的空間，疫情期間許多金礦商也專注於改善資產負債表，同樣很難推動股票回購計畫，但當前市場環境與過去不同，金價非常強勁讓金礦商產生大量現金，若金價走高而金礦股下跌，許多金礦商將能積極回購股票，若金價上漲且成本保持受控，預計這種趨勢還將持續下去。而由於黃金、金礦股與更廣泛的股市的相關性較低，故能在多元化投資組合中發揮重要作用，並推動差異化表現，特別是在不確定性增加的時期。
隨著金價走揚並重獲投資人矚目，多家投行紛紛對金價前景表達樂觀，高盛(5/5)預計2025年底金價將達3700美元，2026年中進一步上漲至4000美元，若發生經濟衰退，金價更有望於2025年底觸及3880美元。美國銀行(5/7)則稱，若滿足一系列條件，下半年金價越來越有可能達到4000美元，包含黃金投資增加、珠寶需求持穩、地緣政治不確定性、美國財政前景擔憂，而關稅將影響通膨預期，使聯準會陷入困境，也會助推金價。摩根大通(5/11)直呼，若未來四年外資美國資產中有0.5%轉向黃金，則總計將有2736億美元資金流入黃金，這可能推升金價在2029年達到6000美元，年化報酬率達18%。
富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)自1969年成立以來已有56年歷史，經歷過兩次石油危機、儲貸危機、網路泡沫、金融海嘯、Covid-19疫情等重大事件，至今仍屹立不搖，經理人史蒂芬‧蘭德自1999年開始操盤，在金礦股領域的投資經驗豐富，主要採取多種策略以維持長期穩健績效表現，包含分散佈局、中小型金礦股為主，透過持有許多小型金礦股的少量部位，除能減少單一公司的影響外，中小型金礦股因專注新礦區開發及探勘，有機會參與礦區成長初期的爆發動能，還有望受惠於金礦產業整併潮帶來的併購契機。
富蘭克林證券投顧表示，在人類文明千年發展歷史中，黃金已證明其保值、交易、流通的價值，在市場動亂時期往往是人們最直覺聯想到的避險工具，「終極貨幣」號稱並非浪得虛名，而值此川普政策紛擾、地緣政治與經濟不確定性、美元資產信任度下滑之際，黃金有望持續受到市場青睞，這對以投資金礦股為主的黃金基金而言也是一大利多，高昂金價有助抵消金礦股的成本壓力，進而實現更強勁的企業獲利和自由現金流量成長，再加上估值被低估，有望迎來價值修復行情，然因黃金基金波動度大，建議投資人可採定期定額方式長期投資。
表一：富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表
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期間/成果
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今年來
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三個月
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六個月
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一年
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二年
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三年
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五年
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波動度
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| 本基金 |
50.87
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31.18
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26.29
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62.79
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62.56
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37.9
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94.82
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33.37
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| 同業平均 |
43.48
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24.66
|
21.52
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50.15
|
50.81
|
40.78
|
61.54
|
32.55
|
| 排名 |
1/6
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1/6
|
1/6
|
1/6
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2/6
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5/6
|
1/6
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5/6
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資料來源︰理柏資訊，美元A股年配型股份，原幣計價，截至2025年4月30日，同類型基金取理柏環球分類之境外黃金與貴金屬股票基金，波動風險為過去三年月報酬率的標準差年化值，波動風險排名居前代表風險較低。基金過去績效不代表未來績效之保證。
表二：定期定額投資富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表現
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期間/成果
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一年
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二年
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三年
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五年
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十年
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投資價值
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82,472
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194,719
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308,435
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502,734
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1,291,716
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投資成本
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60,000
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120,000
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180,000
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300,000
|
600,000
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報酬率
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37.45%
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62.27%
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71.35%
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67.58%
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115.29%
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資料來源：理柏資訊，美元A股年配型股份，新台幣計價統計至2025年4月30日。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元，每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算，如：一年期之累積投資成果係假設自2024年5月1日起(含)每月1日扣款，共計扣款12次之截至2025年4月30日止計算而得之歷史報酬，其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。
【以下為投資警語】
<本頁不代表對任一個股的買賣建議>
<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>
<投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>
<投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。>
新興市場警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換，轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 主管機關核准之營業執照字號：114年金管投顧新字第001號 台北市忠孝東路四段87號8樓 電話：﹝02﹞2781-0088 傳真：﹝02﹞2781-7788 http://www.Franklin.com.tw
