川普政府的關稅、經濟政策撼動美國股市，3月道瓊、那指、標普500、費半分別重挫4.2%、8.21%、5.75%、10.41%。其中，那指、標普500、費半為2022年12月以來最大單月跌幅。川普推出的一系列關稅政策，引發全球貿易戰恐衝擊經濟成長、推升通膨的隱憂。經濟學家預測，2025年第一季美國經濟成長率僅0.3%，遠遜於2024年第四季的2.3%，成為2022年擺脫疫情陰霾以來最弱增幅。3月美國製造業採購經理人指數(PMI)自2月的50.3%降至49.0%、遜於市場預期的49.5%，新訂單指數自2月的48.6%下跌至45.2%，生產指數自2月的50.7%下跌至48.3%，就業指數亦自2月的47.6%下跌至44.7%。然而，價格指數卻自2月的62.4%跳升至69.4%、創2022年6月以來最高，顯示近期實施的關稅導致鋼鐵和鋁價格大幅上漲。
事件後續須觀察各國對此關稅戰的反應，及是否會進一步引發全球性衰退。影響因子有三︰1)
美國未明確說明對等關稅是否為永久政策。川普表示這些關稅讓美國「在談判中更有力量」，國務卿盧比歐表示這是市場對「全球秩序改變」的正常反應，並非經濟崩潰；2)若川普2.0關稅最終目的是以逼迫各國談判作為手段，目前除中國、加拿大等國實施報復性關稅外，越南、台灣皆拋出以零關稅作為回應，其他各主要經濟體如日本、歐洲亦表達儘速協商的意願，最終稅率或有機會放寬，減少對市場的衝擊;3)
關稅2.0可能引發經濟衰退，也是川普施壓聯準會進一步降息的方式，並順勢降低美國國債的償付壓力。
假若關稅2.0只是川普為爭取更公平競爭環境的籌碼及手段，那市場目前的混沌波動現象研判應為短期，逢低則可分批進場布局。本基金為降低市場系統性風險，已減碼股票部位，並調整股、債配置比為55:25，保留約18%的現金作為因應，靜待事件後續發展及指數止跌訊號後的進場低接買點。結至3月底，國家配置(股+債)以美國、英國、澳洲為前三大，分別佔65.12%、5.32%、2.61%。股票部分，以金融、資訊科技、必選消費等產業類股為前三大，佔比分別為16.93%、15.78%、13.39%。債券資產則以平均到期時間4年以下、殖利率5.5%以上的投資等級債、政府公債，和部分高收益債作為固定收息來源。
