MoneyDJ新聞 2025-02-20 06:16:03 記者 黃文章 報導
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨2月19日收盤下跌1.7美元或0.1%至每盎司2,951美元，美元指數上漲0.1%，3月白銀期貨下跌0.7%至每盎司33.205美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下跌2%至每盎司990.6美元，3月鈀金期貨下跌1.9%至每盎司992美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）19日黃金持有量增加6.88公噸至869.94公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少70.79公噸至13,583.47公噸。
投資機構LPL Financial首席技術策略師亞當·特恩奎斯特（Adam Turnquist）報告表示，目前黃金價格在短期內呈現「超買」狀態，金價仍可能出現波動，價格或回落至2,800美元/盎司的支撐位；但金價長期上升趨勢不變，即使金價推升至3,000美元/盎司，相較於其他資產仍顯得相對便宜。
報告指出，若將黃金價格與標普500指數（S&P500）進行對比，黃金在過去30年內仍處於較低估值區間。此外，技術分析顯示黃金相對於標普500的比率圖已形成潛在底部，且重新站上12個月均線之上。雖然該機構並未建議投資者從股市轉向黃金，但仍然強調對貴金屬的正面看法，並自去年春天以來一直維持此觀點。
報告指出，美元走弱將對黃金形成支撐，目前美元指數約在107點，雖仍處於相對高位，但已經從上個月的多年高點回落，美元的下跌可能成為黃金及整體大宗商品市場的一個利多因素。黃金市場也受到經濟與地緣政治不確定性的支撐，特別是美國總統川普宣布對進口鋼鐵與鋁加徵25%關稅，並威脅對其他進口商品徵收更多關稅。
報告表示，這些貿易政策推高了通膨，並對股市造成壓力。根據S&P Global數據，儘管鋼鐵與鋁進口僅佔美國總進口商品的1.8%，但這些關稅將對汽車、製造業及建築業等下游產業產生不利影響。企業可能會透過降低利潤率來吸收成本，也可能將成本轉嫁給消費者，導致價格上升。
除了經濟與地緣政治因素，全球央行增持黃金也是支撐金價的一大因素。報告指出，全球央行正積極減少美元持有量，並轉向黃金以分散外匯儲備風險，增持黃金、減少美元已成為全球央行的一大趨勢。世界黃金協會報告指出，全球央行黃金購買量連續3年超過1,000公噸，2024年達到1,045公噸，僅較上年度的1,051公噸略減；其中，第四季央行黃金購買量達到333公噸，較上年同期的217公噸增長54%。
貴金屬公司Miles Franklin總裁安迪·謝克特曼（Andy Schectman）表示，實物黃金市場正承受前所未有的壓力，大量黃金從倫敦金銀市場協會（LBMA）流向美國倉庫，並且越來越多國家正在將黃金儲備運送回國。謝克特曼指出，自2024年11月以來，已有超過1,250萬盎司黃金和4,000萬盎司白銀從倫敦運往美國，這些大規模轉移顯示出全球貨幣政策可能正在發生深層次的變化。
高盛（Goldman Sachs）最新報告將2025年底金價預估從每盎司2,890美元上調至3,100美元，主要因為央行需求強勁以及預期ETF資金流入的影響。高盛也提出幾個情境，若貿易政策不確定性持續（如關稅問題），金價或上漲至3,300美元；如果央行購買速度加快，金價可能達到3,200美元；若聯準會維持利率不變，金價預計將達到3,060美元；若美國財政赤字問題惡化，金價可能升至3,250美元。
紐約商品期貨交易所（COMEX）3月期銅2月19日收盤下跌0.2%至每磅4.5740美元。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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