《金屬》美元指數下跌 LME基本金屬全面上漲

MoneyDJ新聞 2025-03-12 06:16:58 記者 黃文章 報導

摩根士丹利（Morgan Stanley）報告表示，由於美國潛在的關稅政策，銅價將進一步上漲。今年2月，美國總統川普簽署了一項行政命令，啟動了對銅進口的第232條審查，該項審查旨在評估進口銅對國家安全的影響。美國已經宣布將從3月12日開始對所有鋼鐵和鋁進口產品徵收25%的關稅，川普並暗示也將對銅進口徵收25%關稅。

報告表示，關稅擔憂已經使得嘉能可（Glencore）和托克集團（Trafigura）等主要商品貿易商正匆忙將銅運往美國，藉此提前規避潛在的關稅，並盡量提高利潤。報告指出，由於目前關稅尚未徵收，將銅運往美國的誘因強烈，這也使得全球其他市場的銅供應變得緊張。報告表示，銅是該行首選的基本金屬，市場基本面和價格信號都是積極的，且隨著銅金屬被吸引至美國，庫存逐漸減少。

美國自由港麥克墨倫公司（Freeport-McMoRan Inc.）執行長凱瑟琳·奎克（Kathleen Quirk）3月10日表示，該公司希望美國總統川普將銅列為“關鍵礦物”，這一舉措將解鎖稅收優惠，促使美國銅產量的增長，並能抵消全球競爭對手的壓力。川普上週在國會發表講話時表示，他將採取“歷史性行動，顯著擴大關鍵礦物的生產”，儘管他尚未詳細說明具體內容。

美國地質調查局將鋰、鎳及其他48種礦物列為關鍵礦物。如果銅被列為關鍵礦物，將使自由港公司每年獲得超過5億美元的稅收優惠，這些優惠與美國的《通膨削減法案》有關。奎克表示，擁有這些激勵措施和明確的政策將對美國銅行業是一個很大的利多，銅對經濟的用途和重要性正變得更加被人理解，將其分類為關鍵礦物只是時間問題。

自由港公司在美國的七個銅礦的所有銅產品均在國內消費，使其成為美國最大的銅生產商。該公司還運營著兩個美國銅冶煉廠之一，每年通過浸出技術生產超過2億磅的銅。然而，自由港公司在美國礦區的銅礦石品位（即每噸礦石中的銅含量）低於其他地區，這提高了成本，並使美國成為該公司最不盈利的區域。

奎克表示，該公司並不是在尋求政府救濟，但如果政府想要激勵國內生產，則應該認識到美國的銅礦品位與國際上其他地區不同。如果美國對銅徵收關稅，自由港公司的年利潤可能增加4億美元，但奎克也表示，該公司擔心這將對全球經濟帶來影響。她表示，該公司並不是在支持或反對關稅，而是希望確保有充分的教育，讓人們能夠就此做出明智的決策。

澳洲工業部報告表示，全球銅需求預計在2025年和2026年增長約3%，分別達到2,900萬噸與2,980萬噸，主要受低排放技術和數據中心部署的推動。報告表示，美國的銅需求預計將持續增長至2026年，主要受數據中心和清潔能源製造投資的推動。

美國清潔能源裝置預計在2024年增長超過25%，其中太陽能領先，東南部地區計劃新增38吉瓦，德州新增29吉瓦。太陽能系統每兆瓦需約5.5噸銅，風力渦輪機每兆瓦需最多4.7噸銅，這些基礎設施建設將大幅增加銅需求。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）

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