MoneyDJ新聞 2025-04-18 12:14:27 記者 周佩宇 報導
美方限制輝達（NVIDIA）H20晶片輸往中國。此波變化不僅牽動整體AI供應鏈的重組，對台灣散熱業者而言，在中國加速自主化布局、紅色供應鏈強勢崛起之際，更可能是一次轉捩點。散熱產業相關廠商包括，奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、建準(2421)、高力(8996)、安力-KY(5223)。
業者指出，目前H20晶片尚處於導入初期，部分台灣散熱業者開始小量出貨，供應範圍主要為在水冷模組。由於H20今年才導入水冷散熱設計，供應商4月才開始出貨，但佔整體營收比重不高，因此業者多表示目前影響有限。不過，考量H20原被視為美中管制下的替代方案，如今若也受限出口，將加快中國市場尋求自主散熱方案的腳步，長期而言恐不利於發展中國AI伺服器相關市場。
不過在AI伺服器散熱應用上，大部分台灣業者的主要出貨目標為美系CSP（雲端服務供應商）客戶，營運相對倚重美國市場，因此即使H20禁令擴大，對這類供應商造成的直接衝擊較為輕微。不過，隨著中國本地對高效能伺服器需求強勁，本土化趨勢下，液冷、散熱乃至電源供應系統等關鍵零組件的替代方案也正在中國快速成形，台廠在中國AI基礎設施建設的角色將面臨邊緣化壓力。
相較之下，部分業者近年積極轉型，深化中國市場布局，如安力-KY，具備當地製造能力與客戶連結，受惠於中國市場加快自主供應鏈建構的政策導向，近期出貨動能明顯提升。觀察近期業界動態，可見中國在高關稅與禁運壓力下，已大幅加快本地採購進度，伺服器、筆電的金屬機構件、散熱模組訂單，開始轉向能在中國生產的可信廠商，中系品牌客戶急單增加，出貨動能升溫。
法人指出，因其在中國布局製造據點，並逐步切換客戶結構，減少對美系品牌的依賴。在AI伺服器供應鏈國產化成為政策方針後，這些具備實體工廠與快速響應能力的外資廠商，反而填補了中國自製能力尚未完全補齊的空缺。過去數年投注在中國的轉型與耐性，正在當前變局中逐步發酵為營運紅利。
不過值得留意的是，台灣散熱業者普遍仍處於中間模糊地帶，不少公司同時接單中美雙方客戶，面對地緣政治的拉鋸，未來仍須更明確的市場定位與產線策略，才能在供應鏈去美化、去中化的兩股力量之間穩住腳步。中長期來看，能否因應地緣政治重新調整市場布局，將是散熱業者守住AI伺服器戰線的關鍵。
