國泰全球品牌50 ETF基金七月份經理人報告

美國7月份製造業採購經理人指數PMI自上月的48.5%降至46.8%， 創2023年11月46.6%以來最低，遜於市場預期的48.8%，連續第4個月 呈現萎縮且跌幅擴大，且低於過去一年平均值，引發美股再度回跌。 但6月份PCE物價指數年增率持續下降至2.5%，符合市場預期，雖核心 PCE年增率持平2.6%，略高於市場預期，但商品成本持續下降，整體 通膨仍持續降溫未變。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。目前美股財報 公布狀況，其實獲利仍是大多維持高速成長，只是市場需要更驚喜的財測，故短 期多會有所震盪加劇的狀況，但不論大小型股，特別是科技、成長股等，獲利成 長力道都預測依然強勁，故股市轉為真正空頭的機率仍不大。依綜合經濟數據來 看，經濟不落入衰退的可能性仍較大，9月開始的降息周期，回顧歷史應多有利 大小型股，目前正值第3季多震盪，而第4季則是美股傳統旺季，加上11月選舉 前後，政治不確定性大幅降低，股市多更穩定上行，故建議近期可趁回檔時分批 進場佈局。