中國信託美國聚焦成長基金二月操作策略與三月展望

受到川普總統上任以來，一連串政策的衝擊，包括對加、墨、中課徵額外關稅，對全球鋼、鋁另徵關稅；削減聯邦政府支出並裁員；介入中東及俄烏戰事的調停。導致金融市場對政策影響的擔憂，尤其對可能發生的通膨回溫，影響聯準會貨幣政策走向。股市在二月中旬後呈現回檔修正，其中高價科技股及半導體類股獲利了結賣壓湧現，費城半導體指數自2月中旬的高點回檔已逾10%。

美國經濟仍處於軟著陸，1月份核心PCE年增2.5%，呈現穩定下降；2月份ISM製造業指數50.3，仍在擴張區間；就業狀況穩定，消費韌性仍在。企業獲利方面，今年仍有9~10%的年成長。雖然川普政策導致信心面受到衝擊，未來可能在訂單、消費、就業上反應出進一步的疲弱，然而美國經濟相對全球而言仍屬穩定，目前的修正給予長線投資很好的進場點。

本基金自2月初進場布局，考量川普政策的不確定性，布局速度放緩。截至2月底持股比率約在23%，除資訊科技外，金融、工業、消費等亦有布局。因應持續的政策衝擊，基金的進場策略仍會保持穩健不躁進，逢低承接具有產業護城河的企業，短期的股價修正給予了較低成本的進場點。長期而言，大型成長股仍會反應其應有的價值。