中國信託MSCI中國外資自由投資50不含A及B股ETF基金二月操作策略與三月展望

回顧2月，DeepSeek 帶動中國科技股的價值重估，阿里巴巴宣布未來三年投入超過3800億元人民幣於雲計算與AI基礎建設，金額超越過去10年總和，市場對阿里巴巴的關注已由電商轉向AI，加上阿里巴巴近期財報數據顯示AI營收連六季以倍數成長，帶動股價漲幅優於大盤。而基金持有的其他中國科技族群，包括騰訊、美團、小米、京東與百度等公司，亦被市場點名同步受惠於AI應用與效能提升等利多因素，整體而言，中國科技股價值重估題材推升基金近期表現。

展望3月，市場關注中國兩會焦點，中國今年GDP增速目標為5% (與去年持平)；CPI年增率為2% (前期為3%)、財政赤字則較去年提高了1%至4% (前期為3%)。而發行特別國債額度則為1.3 兆元（先前為1 兆元，較去年增加3000億），並額外另加碼0.5兆元以補充銀行資本。整體而言， 新增政府債務總規模高達11.86 兆元，較上年大幅增加2.9 兆元，創下2008 年以來的最高紀錄。顯示中國積極加大財政支出以穩定經濟的決心。而貨幣政策論述也由穩健轉向寬鬆；整體言論符合市場預期。而兩會在科技創新的議題上，談及AI大模型、算力資源、機器人、自動駕駛等核心領域；市場關注的消費品換新補貼則增加至3000億元(前期為1500億元)。在中國政府全力作多下，預期科技、高股息與內需消費產業，仍是陸港股未來的投資主軸。