統一大東協高股息基金一月份市場回顧與操作策略

美股1月反彈來到歷史新高，然而市場擔憂美國債務上限，以及DeepSeek低成 本算力可能降低AI算力需求的疑慮，美股出現高檔震盪， FED在1月維持利率不 變，可能市場也在觀望關稅對物價的影響，但今年的利率應是下行趨勢，降低借 貸成本有利景氣循環股；大陸股市在中美科技、貿易戰的競爭下，面臨製造業產 能過剩，消費能力、房價的壓抑，第三季以來大陸政府透過持續貨幣寬鬆政策刺 激股市反彈；東協股市在2024年止跌上漲，長線製造業往東南亞國家移動，觀 光、消費回復的動力仍在。

東協股市在2024年受到全球經濟及企業獲利回復成長力道的帶動下，股票下半 年已開始上漲，估值修正已到近10年相對低點區，東南國家經濟逐漸恢復，內需 復甦有望帶動經濟成長，加上去中化的工廠遷移，看好消費品、工業、汽車、銀行 股等的獲利成長。基金持股仍以評價具吸引力之東協國家大型股為主， 2024年 第三季FED開始降息，對股市的成長股有利，會提高成長股的比例。本基金配置 持續佈局獲利良好且評價偏低的股票， 2025年在東協國家持股在印尼較多，新 加坡、馬來西亞、泰國則較中性，持股大多為金融、消費、工業等類股。

持股相關產業：

看好東協及前十大貿易國之各產業中，獲利穩定配息率佳之各行業公司，如銀 行、消費必需品、基建股等；受惠區域內人口紅利配合家庭財富的迅速積累， 帶動消費力道持續上升的消費類股；經濟活動上升後可望帶動融資需求，加 上財富管理手續費收入等推升獲利，具低本益比、高股利率金融股，仍將為基 金重點配置。