美國7月份消費者物價指數(CPI)年增率不僅由6月的9.1%下降至 8.5%，並低於市場預期8.7%，扣除能源與食品的核心CPI持平於5.9%，
亦低於市場預期的6.1%，通膨壓力暫時紓解，推升美股8月中旬延續反 彈氣勢。規模達4,300億美元的「降低通膨法案」在8/7日與8/12日先
後於參議院與眾議院通過，將投入氣候與乾淨能源計畫的金額達3,690 億美元，政府並將對美國企業實施15%最低公司稅率，並對企業實施
庫藏股課稅1%，此外將為購買二手電動車提供抵減稅額，編列600億 美元再生能源獎勵措施。進入8月下旬，多位Fed官員對於之後利率政
策發表鷹派言論，主席-鮑威爾在8/26日的全球央行年會演講更指出~9 月會議再宣布升息3碼可能有其適切性，並暗示利率可能會在一段長時
間內維持在高檔，導致美股明顯修正。統計美股在8月份先漲後跌，道 瓊、S&P500、NASDAQ整月下跌4~5%。目前基金整體曝險水位約
在97.21%左右，部位曝險水位穩定，貼近目標水準。未來將持續觀察 投資組合追蹤情況，動態進行部位調整。
基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與
未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢，Fed升息步伐仍左右美 股行情。就鮑威爾在8月下旬的演講重點，7月較低通膨數據還不足以讓Fed相
信物價壓力正在下降，恢復價格穩定仍需要一段時間，需要有力地使用貨幣政 策工具，而歷史告誡不要過早地放鬆政策；顯示Fed將維持高利率一段長久時
間，儘管可能傷害經濟成長與就業市場，但打擊高通膨才是Fed重中之重的目 標；根據CMEFedWatchTool最新預估，9月21日升息3碼機率目前攀升至
61%，2碼為39%，11月可能再升息2碼，年底聯邦資金利率水準來到3.75-
4.0%，意味2022年全年升幅度達到15碼。美國第2季GDP季減年率為0.6%， 加上第1季GDP亦下滑1.6%，連續兩個季度呈現萎縮，已符合經濟衰退的技術
性定義，下半年隨著Fed升息速度不斷加快，經濟壓力恐難以減輕；根據亞特 蘭大GDPNow模型最新預估，美國第3季經濟成長率預估為1.6%。蘋果則將
在9/7日舉行新品發表會，將發表iPhone14系列產品，其中旗艦版在鏡頭、記 憶體與晶片上有獨家升級，相關題材可望支撐蘋果及相關供應鏈表現。整體而
言，Fed堅持積極升息態度，資金持續緊縮與經濟衰退風險難除，美股9月份展 望延續承壓。
