中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數， 並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。 截至7月底， 基金持有438檔債券， 持債比重99.39%， 最差殖利率5.08%， 最差信用利差1.01%， 修正存續期間14.05年。

7月份， 基金淨值上漲0.47%， 信用利差收斂10bps， 第二季財報大多數優於預期， 展望正向， 經濟數據顯示美國經濟具有韌性， 7月份調升信評金額由300億美元上升至460億美元， 整體信用指標持穩， 有利支撐信用利差走勢。 最新FOMC會議也表示今後端看經濟數據和金融情勢變化來決定貨幣政策， 也就是說FED將更有耐心等待通膨有明確跡象回歸目標2.0%， 且至年底前仍有升息一碼機率存在。 另外， 油價7月上漲約15%， 市場擔心對通膨產生不利影響。 7月份， 10年期公債利率上升12bps， 30年期公債利率上漲15bps。 展望8月， 企業基本面不差， 核心通膨下降速度緩慢， 市場也紛紛上修今年經濟成長， 對今年經濟衰退可能性已逐步排除， 同時緊縮循環可望接近尾聲。 後續將觀察核心通膨數據和中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢， 而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。