十月國際資本市場呈現跌深反彈走勢，主因為：
1. 美國媒體猜測聯準會可能於11月初升息後辯論是否縮小升息幅度
2. 第三季美國GDP年增長優於預期為+2.6%，扭轉第一季萎縮1.6%、第二季下滑0.6%的疑慮，激勵美國四大指數漲幅介於3.7%-13.95%。
在連續升息的影響下，標普500大企業前三季的EPS年增率亦從9.7%、6.3%降至3.8%，已低於1994年以來的平均值4.1%，顯示升息已初見景氣降溫的成效。不過，通膨率仍受能源(原油、天然氣、潔淨能源)供需緊張導致價格維持高檔，因此預測政府打擊通膨的手段將逐漸從利率政策轉移至財政政策。故升息對股、債市多、空的影響力將隨時間逐漸下降，而未來2-3季企業獲利降溫的速度及幅度才是左右市場估值的關鍵因素。由於歐洲受能源危機影響，第三季GDP雖季增0.2%、年增2.1%，但遜於第二季的季增0.8%、年增4.3%，並可能在第四季陷入衰退；且美企對第四季營收展望也普遍下修10-30%不等，故美國經濟前景仍有下滑壓力，研判景氣谷底區將會落在2023年第一季末至第二季初，當全球能源需求進入淡季以後。
本基金十月減碼歐洲曝險部位，並轉移至能見度較高之美國市場，並採取汰弱留強的擇股操作。股、債配置5:3，現金水位提高至2成以上，以降低淨值波動度與嚴控下檔風險。根據標普500指數自1997年以來十次波段回檔統計，平均低檔本益比為14.2倍，以目前15.7倍計算，下襠風險約10-12%。故目前採取靜待市場波動率下降後之低接、換股操作策略。另低配債券資產，以平均5年期以下、殖利率4%以上的投資等級債，及少量高收益債作為固定收息來源；國際碳權ETF則持有4.48%，指數ETF
0.93%。國家配置(股+債)以美國、英國、法國為前三大，分別佔58.80%、10.83%、2.85%。產業配置則以工業、科技、可選消費為前三大，分別為30.16%、11.93%、11.87%。展望下半年投資機會，由於歐盟、美國分別在六至八月陸續通過了「碳邊境調整機制」、「歐盟分類法」、「降低通膨法案」，皆以改善氣候變遷作為主軸，不僅要加速推動潔淨能源，更會從稅收制度來規範企業運營來達到淨零碳排目標。此些法案影響甚廣，未來減碳優等生企業的競爭力將大增，故看好相關碳商機長期的投資機會。
