台股再度應驗『行情總在絕望中誕生』的定律。受美國911事件及納莉風災衝擊，台股一度挫低至3411點，創下8年來的新低後，在外資強力買超，啟動資金行情，引爆軋空題材，搭配選前作多，選後慶祝行情，台股順利越過4000、5000點層層反壓觸及5651波段反彈高點，市場投資氣氛丕變，不少法人預估2002年加權指數將上看7000點，甚至8000點。荷銀光華投信以每一大波段上揚幅度、年線正乖離達30%、股價總市值佔貨幣供給總量之比率、大盤股價淨值比2.0等方式推估，2002年台股高點可能在6392~6624之間，若景氣復甦比市場預期理想，指數才有機會上看7000點以上。看好類股包括，?頻設備、TFT-LCD、手機零組件、DVD、遊戲機代工等族群。
荷銀光華投信副總經理何文賢表示，全球皆以積極貨幣寬鬆政策挽救瀕臨衰退的經濟，並有效地拉抬景氣緩步回升。在市場認為景氣最壞時機已過的樂觀預期心理下，投資信心恢復，第四季全球股市大多以急漲予以正面回應，對於2002年股市之高點也全面提高至6000點以上。
從政策面分析，何文賢指出，執政黨贏得立法院最大黨，有利政治安定、政策執行，但兩岸瓶頸能否隨著戒急用忍鬆綁、加入WTO有所突破仍待觀察。財經政策，景氣復甦腳步遲緩，預期中央銀行將維持台幣穩定、資金?鬆，活絡產業；財政部致力金融改革，整頓基層金融秩序，有效化解金融危機等措施，對股市均有正面助益。
人氣面，外資啟動資金行情，人氣匯集成功，融券卻逆勢大幅增加，軋空頭不斷上演，空方全面潰敗，加上投信、自營商普遍保守，軋空手氣勢如虹，空手者5000點下伺機加碼意願增強，且融資經兩波修正(5956億元－>1889億元，2696億元－>1092億元)，提供未來充足的彈藥。
何文賢認為，有利2002年股市上漲的條件包括，(一)基本面最壞的情況已過去，(二)利率大幅調降，資金異常?鬆，(三)油價大幅下跌，可支配所得增加，(四)持股意願及信心大幅提升，(五)資產配置：股票部位增加、債券部位遞減。(六)股價領先基本面3~6個月見底，在基本面最壞情況已過，資金推砌的多頭初升段已成型。
阻礙股市上漲空間則包括(一)基本面改善幅度不大，景氣復甦力道微弱，(二)企業獲利改善程度有限，不若股價快速反應，(三)中線技術線型處高檔位置，已構成遇利空多殺多的結構，(四)政府放?庫藏股規定，並號召公司積極實施庫藏制度，雖有利籌碼穩定，卻增加不景氣延長的經營風險，(五)資產泡沬、金融壞帳依舊是台灣經濟的包袱，兩岸關係、大陸吸金仍然是台股信心的根源，(六)日幣貶值，可能引發亞洲貨幣競貶，為亞洲經濟復甦投下新變數。
就上市公司獲利分析，2001年台股上市公司總獲利約衰退45%僅2680億元，預估2002年有35%的成長空間達3618億元。從明年本益比角度分析，何文賢表示，營運佳、競爭力強的公司，合理本益比在15-20倍之間，股本小，營運具爆發力者可提高至25倍；營運平平、競爭力佳的公司，合理本益比在10 -15倍之間；營運瓶頸、競爭力尚可的公司，合理本益比在7-10倍之間；至於營運衰退，競爭力弱的公司，股價依舊沈淪在淨值左右。
至於2002年指數落點，以大波段反彈保守上揚幅度90%、年線正乖離30%推估，指數高點分別落在6481及6392點。以股價總市值佔貨幣供給總量之保守比率為0.6或大盤股價淨值比2.0來推估，高點分別落在6544點及6624點，低檔支撐為4000點。綜合上述推論，台股高點約落在6500點上下，低檔支撐最差在4000點。
以每一大波段上揚幅度推估
荷銀光華投信整理
以年線正乖離達30%推估
以上述方式推估，2002年台股高點約落在6500點上下，但何文賢亦表示，若美國景氣正如市場預期，在明年第二季復甦或比市場預期時間更早、力道更強，大盤將有機會仰攻7000點以上。看好產業以市場持續成長的?頻設備、手機零組件、DVD、遊戲機代工等族群，以及產業觸底好轉，面板價格上揚的TFT-LCD和未來之明星產業生技醫療。
