MoneyDJ新聞 2025-06-02 08:01:12 記者 黃文章 報導
金拓新聞發佈的每週黃金調查顯示，分析師預期本週（6.2~6.6）金價上漲。在參與調查的14位分析師當中，43%（6人）預計本週金價將會上漲，29%（4人）預測金價下跌，29%（4人）認為黃金價格將橫盤整理。在249位散戶投資人的線上投票當中，56%（163人）看漲金價，24%（70人）認為價格將回落，20%（57人）預測市場將橫向整理。
富達精選黃金投資組合（FSAGX）共同經理人鮑里斯·謝波夫（Boris Shepov）報告表示：「這波黃金漲勢的開端可追溯至2022年秋季，當時金價約每盎司1,670美元。自那時以來，金價已上漲一倍。」報告指出：「一些央行已經開始轉向遠離美元，這促使央行黃金購買量從2022年至2024年每年都超過1,000公噸，我認為非OECD國家的黃金購買將可能持續處於高位。」
報告指出當前金價漲勢與過去的一些異同。1970年代，廣泛的通膨使金價從約100美元飆升至1979年底超過800美元。「當時金價的上漲主要是因為投資者預期在歷史性的高通膨背景下，實體資產可能會比其他資產更能保值。但1970年代末的通膨由能源危機驅動，近幾年的通膨則更加全面化。」
報告指出，在2008年金融危機爆發前夕，投資者從風險較高的資產轉向黃金與美元等避險資產。「但在這波最新的黃金熱潮中，美元實際上出現走弱——尤其是在今年。黃金與美元歷來具有大致相反的關係：當美元走強時，黃金往往下跌；當美元走弱時，黃金往往上漲。」
而在2010年代金融危機之後的幾年，黃金雖然上漲，但當時的環境並不典型。富達表示：「在2009年3月股市觸底後，股市開始了一波長達十多年的多頭行情，隨著經濟條件逐步改善。同時，金價也穩步上升：金價從2010年低於900美元上漲到2020年初超過1,500美元——這可能與同期全球貨幣供應的大幅增加相一致。」
報告表示，目前這波黃金多頭行情展現了持續的動能，多次創下歷史新高。「金價自2022年秋季開始加速上漲，一旦在2023年底突破2,000美元，便展開了幾乎未中斷的漲勢，將金價推升至遠超3,000美元。」
與謝波夫共同管理FSAGX的瑞安·奧爾德姆（Ryan Oldham）認為，鑒於黃金近期的戲劇性上漲，投資者應調整短期預期。奧爾德姆表示：「我認為投資者應該在目前這樣的價格水準保持謹慎，因為黃金可能稍微超前於由實際利率驅動的基本面。對我來說，目前有兩股主要的相互牽制力量在發生作用：一邊是通膨與實質利率，另一邊則是部分投資者可能對美元的重新定位。」
戴阿德利安資產管理公司（Adrian Day Asset Management）總裁戴阿德利安（Adrian Day）表示，由於聯準會已實際上將貨幣政策行動擱置，主要數據的發布已不像從前那樣重要。「如果就業數據差到讓人認為聯準會不得不更早降息，那我認為對黃金會非常有利，但如果只是小幅上升或下降，那就沒什麼吸引力了。」經濟學家平均預估週五公佈的5月非農就業增長將較前月的17.7萬人降至12.5萬人。
CPM Group的分析師預計未來兩週金價仍將偏向上行，主要是因為金融市場對美國及全球經濟與政治狀況的擔憂與焦慮再次升溫，儘管前幾週曾略為緩解。該行報告指出：「川普政府似乎正重新組織與布局，準備再次全面衝擊既有政策與政府規範，儘管它正面臨部分共和黨國會議員、法官、大學、企業、外國政府與領袖以及廣大民眾的加強反對。各國領袖似乎也嗅出了川普政策立場的弱點。」
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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