統一全球新科技基金二月份市場回顧與操作策略

股市在2月份呈現震盪格局，主要市場反應通膨降溫趨緩，以及對於關稅課徵 的擔憂。值得注意的是，公債殖利率在2月中下旬開始回跌，主要反應經濟 數據開始出現雜音，市場避險情緒攀升。 2月ISM製造業PMI指數不如市場預 期，新訂單轉為緊縮，而價格指數回升，顯示通膨壓力尚未解除；再加上關稅 議題，外界擔憂美國將面臨停滯性通膨風險，使市場短期處於停看聽階段。

企業獲利成長在財報季結束後，整體企業獲利呈現小幅下修，從原先市場比較 樂觀的年成長15%，小幅下修到年成長12%，主要在於大型科技類股在此次財 報並未上修，但整體而言，企業獲利仍有雙位數成長。

NVIDIA在2月底的財報符合市場預估，儘管營收成長幅度放緩至77%，且毛利 因新產品而承壓，但展望2025年營收成長仍有50%的成長速度；且新產品需 求遠超預期。 DeepSeek等新技術使得推論需求正在加速，也預計將使得AI滲 透率加速提高；截至2月，資本市場資金開始從半導體配置，均勻分散至AI軟 體應用，預計此軟硬兼具的架構在2025年上半年仍將延續。

持股相關產業：

基金主要核心持股在全球半導體，聚焦在AI Server、通訊設備以及資料中 心相關基礎設施等產業，加大布局受惠於AI應用滲透的軟體應用企業。主 要區域鎖定美國、台灣、日本以及中國等相關受惠AI供應鏈。