聯準會加速升息，主席鮑爾也向市場傳遞捍衛通膨穩定立場與決心，以美國 利率為前瞻的其他國家央行被迫調整貨幣政策，加速國際資金環境收縮。中
國疫情緩和雖有助基本面修復，但官方仍堅持動態清零，市場投資信心提振 有限。俄羅斯與西方國家關係持續僵化，進一步加深能源市場困境。聯準會
升息使美國與新興市場利差持續收縮，全球經濟增長放緩預期及高通膨亦造 成實質購買力下滑，抑制大宗商品需求與價格，新興市場貨幣面臨貶值壓
力，資金流入放緩。基於穩定度及相對收益考量，基金續以產業領頭企業和 具抗通膨特性產業為配置重心，並維持偏短存續天期以降低利率敏感度。中
國經濟在部份防疫措施鬆綁後明顯反彈，但人行貨幣政策仍以信貸增長穩定 和降低貸款利率為主，中央對房住不炒、動態清零防疫政策框架亦未改變。
因此基金對中國及房地產相關行業佈局仍以現金流能力穩健、短期償債壓力 較輕者為主。能源方面，景氣放緩疑慮雖造成原油需求鬆動，但供給面吃緊
仍為國際油價提供下檔保護。因此基金維持能源相關產業核心部位。截至6月 底止，基金整體投組平均存續期間2.83年，票息收益6.06%。地區配置依序為
亞太40.7%、拉美30.4%及歐非中東地區2.6%。前三大產業為能源28.2%、房 地產21.2%及原物料7.7%。匯率避險方面，美元因利差持續擴大及外資持續
賣超而偏強，基金將動態調整避險比例於40%~70%間。
俄烏戰爭、中國疫情封控、勞動市場短缺等造就的全球結構性通膨壓力短期 內難以快速扭轉；如何在追求通膨穩定及兼顧經濟成長間取得平衡成為全球
央行重要課題。未來央行貨幣政策調整、通膨壓力、國際地緣政治關係演變 等，仍將造成金融市場波動。
