Fed降息一碼至4.25-4.5%，但表態未來降息門檻將提高，且2025年第一季因川 普新政策的不確定性影響，預估會暫停降息。回顧川普勝選後，美股幾乎一支
獨秀，指數上漲的廣度卻越來越縮窄，此波波動是好買點，但買的節奏求穩不求 快。原因有三： 1、川普1/20上任前後，新政策恐為市場再帶來波動； 2、短期美股
存在過熱現象； 3、產業基本面除了AI以外，尚未看到其他明顯趨勢。
展望2025年，美國優先，美股以外則首選內需較強、且外交左右逢源的印度。台 灣、日本和中港則多空交雜。其中，台灣和日本分別受制於地緣政治風險及升息，
難以再提升評價。不過，台灣的經濟基本面及產業趨勢更優於日本，台股以AI及 半導體為主，日股則以AI及中國內需復甦受惠者為主。
中國則是政策積極作多股市及房市，評價有望修復，但中長期經濟展望得待企業 信貸及居民信貸同步轉暖才能扭轉。看好中國消費持續復甦，首選新興消費產 業。
持股相關產業：
AI硬體投資範圍擴散，硬體焦點由伺服器擴散至算力供應鏈，由NVIDIA獨強 擴散至ASIC供應鏈，首選通訊傳輸/電力/算力供應鏈。
受惠於模型迭代、成本逐步降低、應用場景數據累積及下游需求暴增， AI應用 加速突破，考量企業客戶付費意願較強且黏著度較高，首選變現較快的B端應 用軟體。
房價預期止穩、消費政策發酵及居民消費信心復甦，利好陸港消費回溫；另關 注不畏關稅或出口影響的新興消費。
