中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金二月操作策略與三月展望

中信全球電信債ETF(基金之配息來源可能為收益平準金)彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至2月底，基金持有90檔債券，持債比重99.08%，最差殖利率5.61%，最差信用利差1.08%，修正存續期間13.00年。

2月份基金淨值上漲3.19%，產業方面，2025年AI將為電信業帶來新的開源與節流方式，AI將持續優化系統效能，如提升頻譜資源效率、提高整體網絡吞吐量，並透過降低能源消耗、強化系統維運等作法，降低通訊營運成本，為電信商帶來節流效益。利率方面，聯準會主席Powell國會聽證會與聯準會1月FOMC會議內容差異不大。一樣聲明美國經濟良好，勞動市場保持穩健，通膨仍然高於目標值，顯示FED對新政府政策引發通膨和經濟發展的擔憂。聯準會主席Powell和fed官員近期發表演說皆表示不急於調整政策利率，目前利率水準是適宜的，基本上處於觀望狀態，待政策實施後才能開始對經濟影響做出合理評估。2月份，10年期公債利率下跌約33.05bps，30年期公債利率下跌約29.73bps。展望3月，基於全球生成式AI市場需求，均是美國電信產業特性與獲利關鍵因素之一，從而帶動電信科技與美國整體經濟發展，加上政策的支持，支撐利差走勢，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。